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全球瞩目!新一轮“央行超级周”开启
发布时间06-17 08:19
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本周,新一轮“央行超级周”开启,全球多家央行将于本周公布利率决议。

其中,英国央行是否跟随欧洲央行降息成为市场最大悬念。而旋涡中的法国,也即将公布最新的PMI数据。

此外,美联储利率决议后,外界将更专注经济指标趋势。本周诸多美联储官员将陆续登台,就经济前景发表讲话。

多国央行举行议息会议

本周,包括澳大利亚、英国、瑞士等多个国家央行将进行议息会议。其中,英国央行一举一动最受关注。在议息会议前一天,英国发布的5月消费者价格(CPI)和生产者价格指数(PPI)可能为英国央行利率前景提供线索。鉴于最近数据显示工资增长和服务业通胀仍在上升,市场普遍预计英格兰银行将继续把利率维持在5.25%。

德意志银行预计英国央行将于8月开始降息,但前提是需要看到更多缓解通胀压力的证据。德意志银行表示:“我们认为,进一步推迟开始降息的风险正在上升,8月份的降息看起来更加平衡。”

荷兰国际银行在一份研究报告中表示,市场低估了英国央行下周降息的可能性。该行经济学家们表示,市场预期本月再次暂停降息,预计九名英国央行委员中只有两人会投票支持降息,多数人可能会支持8月降息。在5月的央行新闻发布会上,英国央行行长贝利表示,降息幅度“可能超过目前市场利率的定价幅度”。荷兰国际银行表示,这番话“措辞谨慎,但听起来像是英国央行向投资者发出的一个罕见且深思熟虑的信号”。

除英国央行外,瑞士和挪威两家已经开始降息的央行是否继续降息同样引发关注。虽然两家央行资产规模不足以引发市场大幅波动,但其仍然会成为市场预测欧洲央行下一步举动的指标。

在本月初欧央行开始降息周期后,其后续政策路径走向成为焦点。欧洲央行行长拉加德上周表示,相信目前正处在让通胀率回落至2%的正确道路上,即使未来几个月的前进之路不会是坦途。欧洲央行副行长金多斯(LuisdeGuindos)也认为,接下来欧元区的通胀可能会充满不确定性和波动。“未来几个月将很艰难,但我们预计从2025年初开始,反通胀进程将继续。”金多斯强调,央行在未来的会议上不会遵循预先决定的利率路线。考虑到通货膨胀的路径,欧洲央行将首先监测服务价格,包括工资和生产率成本。

法国:政治动荡仍将影响资本市场

本周,法国将公布制造业和服务业的PMI数据,但当前投资者关注的焦点还是月底举行的议会选举。民意调查显示,小勒庞领导的极右翼国家联盟党获得了强有力的支持,这引发了人们对潜在政治僵局和过度财政支出的担忧。

事实上,法国股市和债市已经对极右翼政党上台进行了预警。上周,法国CAC40指数累计下跌6.23%,市值蒸发2100亿美元,几乎回吐今年涨幅。传统上被视为德国国债替代品的法国国债,正在经历一轮重新定价,大规模抛售下,周中法国十年期国债收益率一度冲高至3.3320,后虽有所回落,但避险情绪上升,上周五法国/德国10年期国债收益率利差已经升至2017年来最高水平,本周涨幅创单周历史最大。

法国最大的三家银行——法国巴黎银行、法国农业信贷银行和法国兴业银行上周股价暴跌12%—16%,是自2023年3月欧美银行业危机以来的最大跌幅。

巴克莱银行报告表示,如果短期内没有积极的催化剂来安抚外国投资者,欧洲股票资金流将面临进一步减少的风险。报告中写道:“我们很难找到增持欧洲的有力理由,建议目前对该地区持谨慎态度,理由是法国的政治局势。”

美国银行的一份报告显示,欧洲股票基金连续第四周流出约6亿美元,根据该报告援引EPFRGlobal的数据,截至6月12日当周,全球股票基金流入约63亿美元,美国股市连续第八周流入,而欧洲是今年唯一出现资金流出的地区。

花旗集团欧洲股票策略主管向媒体表示:“与其他发达市场相比,法国的选举对股市来说往往更不稳定。这种波动可能还会持续一段时间。尽管如此,目前的疲软并没有改变欧洲企业盈利和整体经济的根本走强。”

美联储:官员将密集发声

本周,多位美联储官员将会公开讲话。其中,本周二,费城联储主席哈克就经济前景发表讲话、美联储理事丽莎·库克发表讲话、里奇蒙德联储主席巴尔金就美国经济和货币政策发表讲话、波士顿联储主席柯林斯发表讲话。本周三,达拉斯联储主席洛根参与一场问答、美联储理事库格勒发表讲话、圣路易联储主席穆萨莱姆发表讲话、芝加哥联储主席古尔斯比发表讲话。

上周美国物价数据平稳,以及美联储主席鲍威尔的表态,都让市场对今年下半年的降息满满憧憬。此前,芝加哥联储主席古尔斯比表示,CPI数据“非常好”,但他指出,不要过于乐观,因为这只是一个月的数据。

瑞银财富管理投资总监办公室认为,今年将有两次降息,首次将于9月落地。鲍威尔在记者发布会上表示,他们依然认为现在的货币政策是具有限制性的。如果当前的高利率持续过久,可能导致经济增速放缓。鲍威尔还弱化了点阵图的重要性,并强调将基于整体数据来制定决策。

牛津经济研究院CEO及首席经济学家阿德里安·库珀(AdrianCooper)则表示美联储会在今年下半年开始降息,也许是9月,但这在很大程度上取决于潜在通胀的变化,特别相对工资增长而言。过去几年劳工通胀预期快速上升,这令美联储和许多央行感到惊讶。他认为美联储希望看到决定性的证据,证明通胀放缓的过程会继续下去,然后才真正做好大幅降息的准备。

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