昨日，在港股上市的九毛九股价下跌近5%，报收2.92港元。

此前的两个交易日，九毛九也处于下跌态势，其中7月19日下跌5.8%，7月22日收跌超10%，三个交易日累计下跌超19%。

从消息面看，九毛九最新发布的业绩预告不及预期或是受到资金摒弃的一大原因。该公司于7月19日公告称，预计2024年上半年盈利不少于6700万元，较去年同期下跌不超过69.8%。主要系去年同期基数较高，消费者习惯变化导致餐厅人均消费和翻台率下降，单店收入减少等。

谈及业绩波动和股价下跌，九毛九相关负责人向证券时报·e公司记者回应称，面对市场环境变化，公司正在积极应对和调整，一方面将专注核心品牌，集中资源到太二酸菜鱼和怂火锅厂。另一方面稳定开店节奏，确保每开一家门店都能盈利，比如怂火锅的开店目标调整至25家等。“片面追求低价的竞争不可持续，九毛九将持续提升产品质价比，追求品质与价格的平衡。”

上半年业绩下滑

根据九毛九发布的业绩预告，上半年预计录得营收约30.64亿元，较2023年同期的28.79亿元增长6.4%，归母净利润不低于6700万元，较2023年同期的2.22亿元下滑不超过69.8%。

谈及上半年增收不增利，九毛九在公告中解释称，上半年的可比基数相对较高，消费者习惯受外部环境变化影响而改变，导致公司餐厅人均消费和翻台率下降；同时，公司成本控制措施滞后于收入下跌，因此预期公司上半年将出现负经营杠杆。此外，上半年产生的物业、厂房及设备等资产减值亏损不少于400万元。

从门店数量看，截至2024年6月30日，九毛九旗下各品牌共有771家餐厅。其中，太二品牌拥有614家餐厅，包括自营612家和加盟店2家；怂火锅品牌餐厅共73家；九毛九西北菜品牌餐厅72家；赖美丽酸汤烤鱼品牌餐厅4家；赏鲜悦木牛肉火锅品牌餐厅1家；山外面贵州酸汤火锅品牌餐厅7家。

分品牌看，九毛九旗下的太二酸菜鱼、怂火锅、九毛九西北菜三大品牌同店日均销售额和翻台率均有所下滑。其中，第二季度同店日均销售额，同比去年分别下滑18.1%、36.6%、12.6%。翻台率环比方面，太二酸菜鱼从第一季度的3.9降至第二季度的3.6，怂火锅从3.0降至2.8，九毛九西北菜从3.0降至2.6。

在公告中，九毛九方面也表示，公司将采取一系列策略来应对市场的变化并提高运营效率，包括引入新的业务模式，如加盟合作模式以及外卖卫星店模式、优化菜单结构和菜品价格、优化员工激励机制，激发一线运营人员主观能动性，以及加强成本控制措施，以进一步提高营运效率。

实际上，餐饮市场竞争加剧之下，开设小型外卖“卫星店”逐渐成为行业新动向。“此前，在一些上了单人外卖套餐的太二酸菜鱼门店，我们发现单量和营业额贡献增长都非常好。所以，5月底，公司选择在合适区域开设小店专门做外卖。截至目前，太二酸菜鱼已经在多地开设了超20家‘卫星店’，未来公司会继续拓展。”九毛九方面近日对证券时报·e公司记者表示。

值得一提的是，九毛九在最新的公告中宣布调整开店目标。展望未来，公司将采取更为审慎的餐厅网络扩张策略，对怂火锅品牌在2024年的扩张目标进行调整，计划新开设25家怂火锅餐厅。同时，将维持太二品牌的餐厅网络扩张，计划在中国内地新开设80至100家太二自营餐厅，并在境外新开设15至20家太二自营餐厅。

积极应对市场变化

“面对市场环境的变化，公司正在积极应对和调整。”九毛九相关负责人对记者表示，首先，聚焦优势品牌，公司已转让“那未大叔是大厨”和“赖美丽酸汤烤鱼”两个品牌，集中资源到太二酸菜鱼和怂火锅厂。其次，公司将大力钻研产品，产品是餐饮企业的核心，我们将不断提升产品品质。此外，公司丰富菜单结构，以顾客需求为导向，增加菜品丰富度，“例如，我们开始在广深的太二门店上线了不辣的酸菜鱼，初步反馈非常不错。”

今年以来，餐饮行业跨界入局者愈发增多，市场竞争激烈成为共识，降价成为行业关键词。

对此，上述负责人直言，自去年第四季度以来，餐饮市场面临激烈的价格战，但公司认为片面追求低价的竞争不可持续。“消费者对美好生活的追求不会改变，绝对的低价不是我们的目标。公司将专注于提升产品品质，并在此基础上合理定价，追求品质与价格的平衡，这是我们不断努力的方向。”

中国烹饪协会近期也指出，餐饮行业出现了收入增长利润却不增长的现象。价格战、同质化竞争和成本压力的不断加剧是造成目前餐饮行业“增收不增利”现象的几大因素。停止价格战转向良性竞争，发展“数字+餐饮”提升价值创造力，增强人才培养力度提升餐饮业整体水平，加大政策支持激发餐饮消费潜能是破除“增收不增利”的关键要素。

“在优化员工激励方面，公司的管理模式向前线倾斜，赋予区域更多决策权，进一步激发一线营运人员的主观能动性。此外，稳定开店节奏，确保每开一家门店都能盈利。例如，怂火锅的开店目标调整至25家，并将聚焦在广东等华南地区，充分用好我们现有的成熟供应链。”九毛九方面表示。

值得一提的是，在行业竞争愈发激烈背景下，头部连锁餐企的出海能力正在被市场看好。

九毛九方面告诉记者，公司积极响应中国餐饮品牌出海的潮流，致力于在全球范围内推广中式美食文化。目前，九毛九旗下的太二酸菜鱼品牌已在亚洲（马来西亚、新加坡、泰国）、北美（加拿大、美国）等多个地区开设超20家门店。公司致力于在现有市场深度挖掘潜力，通过增加门店密度，深化品牌影响力，并与海外顶级品牌及供应链伙伴建立战略合作，共同探索新市场。