近日，中国自动驾驶产业迎来一场声势浩大的IPO热潮。

10月24日，地平线在港交所挂牌上市，开盘大涨28.32%，市值一度突破660亿港元，创下今年港股最大规模科技IPO纪录。次日，文远知行登陆纳斯达克，将“全球通用自动驾驶第一股”收入囊中，开盘大涨27%，市值飙升至53.4亿美元。

在市场情绪集体回暖的情况下，地平线与文远知行“高光开局”提振信心的同时，也让大家不由得盘算起：下一个接棒的黑马是谁？

潮涌之下，谁在赶考？

2024年，是自动驾驶企业登陆资本市场的“大年”，芯片、激光雷达、解决方案等细分领域的重量级玩家集体亮剑，打响上市突围战。

据不完全统计，年内已有8家自动驾驶产业链企业启动IPO进程，其中4家已迈出关键一步，叩响上市大门，包括：速腾聚创、黑芝麻智能、地平线与文远知行。

仍在鏖战IPO的独角兽里，拥有丰富量产经验的佑驾创新正为登陆港股做最后冲刺，据悉公司已通过境外发行上市备案，敲钟只差“临门一脚”；瞄准L4高阶自动驾驶的小马智行与L2+L4双轨并行的Momenta则将目光投向美股市场。

而若细究这波IPO浪潮的成因，背后交织着政策红利、市场预期和企业生存的多重考量。 政策暖风频吹。从去年11月《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》的发布，到今年多个城市相继推动智能网联汽车立法。中央到地方支持政策接连落地，为行业发展注入强心剂，也让资本市场吃下定心丸。

产业预期向好。当前，全球汽车产业正在经历一场前所未有的革命。从传统交通工具到移动智能终端，从机械结构到软件定义，每一次的迭代升级都在重塑着这个百年产业的基因。 智能化不仅带来了庞大的增量市场，更催生了全新的产业链条，不同层级的自动驾驶技术正逐步渗透到各细分市场，成为各大主流车企的“第二增长曲线”。

数据显示，2023年全球配备L2（包括L2+/L2++）智能驾驶解决方案的汽车渗透率为32.1%，预计2028年将达到61.1%。这意味着，智驾方案正逐渐从“可选项”成为“新车标配”。可见被半壁创投圈押注的自动驾驶行业，仍是长坡厚雪。

企业顺势而为。去年以来，自动驾驶技术与商业“两开花”，特别在乘用车市场的拉动下，各家开卷落地，佑驾创新、速腾聚创等公司都在2023年迎来业绩大爆发。扎堆上市，虽有资金倒逼的因素，但对于各扎根赛道十余年的老玩家来说，更多是顺应产业发展的战略选择。

风口当前，谁将接棒？

如今排队上市的佑驾创新、小马智行、Momenta，三家公司都在乘用车前装高阶智驾方案与L4级自动驾驶有所布局，但又各有特色。

在技术路径上，Momenta采取“一个飞轮，两条腿”策略，强调AI数据驱动，用L2量产车型产生的数据反哺L4自动驾驶，在当下与未来之间谋求平衡。

佑驾创新则选择了一条更为稳健务实的“渐进式”道路。公司从低起步，通过ADAS系统的量产经验，逐步向L2、L2+探索迭代，同时布局L4研发，为未来技术演进预留空间。这种发展策略，让佑驾创新每个技术层级都经过充分验证，使其在量产落地方面占据一定优势。并且除了智能驾驶，佑驾创新已将版图延伸至智能座舱、车路协同领域，形成相互支撑、协同发展的业务生态，从不同领域赋能智能汽车。这种以核心技术为原点，展开“纵向”——各自动驾驶层级，以及“横向”——智能汽车不同功能场景的坐标系，使得佑驾创新的技术上限和市场版图都有着进一步的想象空间。

此外，值得注意的是，三家公司均在海外市场落子布局，包括量产车型和自动驾驶解决方案。佑驾创新的解决方案已经搭载了多款车型出海至欧洲、东南亚等地区，并且是国内首批帮助整车厂获得欧盟DDAW认证的供应商之一，同时率先助力中国车企获得E-NCAP五星评级，近期还通过上汽名爵MG ES5项目实现智驾出海的新突破。

而从数据表现来看，佑驾创新也展现出典型的科技成长股特征。

据招股书，2021年至2023年，其营业收入从1.75亿元增长至4.76亿元，年复合增长率高达64.9%。特别是2023年，营收同比增长70.4%，展现出强劲的增长势头。并且截至最后实际可行日期，佑驾创新已与29家整车厂展开量产合作，其客户包括销量排名前十的国内整车厂中的七家。

穿越周期，谁能笑到最后？

站在宏观角度俯视，自动驾驶赛道仍充满想象与发展空间。但从资本表现来看，行业经历了前期的周期性调整后，已迎来价值重估时刻：故事不再是硬通货，“烧钱造梦”的模式已难以为继，取而代之的是对商业模式可持续性的深度思考。

毋庸置疑，自动驾驶仍是一个需要梦想和愿景的行业，但梦想终需落地。

当前的自动驾驶IPO潮，既是资本市场的一次狂欢，也是行业发展到特定阶段的必然选择。在这个过程中，我们看到了资本、技术的强烈碰撞，也见证了行业从概念炒作走向理性发展的深刻转折。

对于自动驾驶企业而言，IPO不是终点，而是新的起点。在资本市场的助力下，企业需要更快地完成从技术到商业的转化，实现真正的“造血”能力。

潮起潮落，大浪淘沙。未来的赢家很可能不是口号喊得最响亮的，只有那些在技术积累、量产落地、全球布局上下足功夫并取得突破的企业，才能在这场马拉松中走得更远、笑到最后。