随着美伊战争导致霍尔木兹海峡关闭，中东石油运输受阻国际油价上升，带来的后果就是整个石化领域的涨价，同时由于煤化工部分产品替代也跟着水涨船高。 能源化工是化工领域的一个重要分支，主要分为石油化工和煤化工两大板块。我们先弄懂石化领域的逻辑，自然也就梳理清楚了投资方向。石化主要分为石油和天然气两大方向，这是最常见的能源，也是摆在明面上的涨价产品。 相关企业：中国海油、广汇能源 除此之外，石化类的衍生品、副产品有很多，是我们化工领域的基石，主要分为烯烃产业链（最核心）、芳烃产业链、合成材料和精细化工四大类。 烯烃产业链： 乙烯：PE（重点）、环氧丙烷、乙二醇、PVC 丙烯：PP（重点）、丙烯酸、环氧丙烷等 丁二烯：合成橡胶 相关产业：宝丰能源（煤制PE、PP龙头）、卫星化学 芳烃产业链：分为苯、甲苯、二甲苯 二甲苯主要用于合成涤纶，甲苯中TDI比较重要。 相关企业：万华化学、沧州大化 合成材料类：塑料、橡胶和纤维 精细化工类：添加剂、溶剂、涂料、胶粘剂、弹性材料和特种材料等。 煤化工领域：煤炭也是重要能源，虽然如今作用不如石油，到依旧有很强一部分替代性作用。 煤化工主要是通过产生甲醇（最重要）、乙醇、芳烃，从而合成一系列化工原料。 其中最重要的有：MTO/MTP（甲醇制烯烃）→乙烯、丙烯→PE、PP 煤制烯烃（CTO/MTO）:煤→甲醇→乙烯、丙烯→PE、PP 相关企业：宝丰能源、兖矿能源、广汇能源、华鲁恒升 总结：宝丰能源是国内甲醇、MTO、CTO绝对龙头，加上手握煤矿控制成本，是煤制化工替代化油化工的最大受益者；华鲁恒升是MTP龙头，化肥+煤化工双驱动；广汇能源：天然气+煤化工，涨价浪潮中的直接受益者；沧州大化：单边押注TDI的赌徒，如果涨价持续未尝不会复制中毅达；万华化学全球TDI、MDI的龙头，布局很全面，或可掌握未来产业链定价权，看好长期价值。 其中宝丰能源、卫星化工是咱们在今年1月提前推荐潜伏，属于核心受益企业，做投资要有耐心和前瞻性，好的企业不会辜负投资者的付出。